稳定币一般分为三种，储备资产背书、超额抵押和算法。储备资产背书的稳定币最为常见，不过他们也最中心化。去中心化的稳定币一般采用超额抵押的机制。算法稳定币在 Terra（$LUNA）崩盘后已经逐渐消失了。

截止到 2023 年 3 月，中心化稳定币的市场份额达到了 94%，而去中心化稳定币的市场份额只有约 6%。在 2019 到 2022 年的时间内，去中心化稳定币的市场份额大幅度增加，在牛市中（2022 年 5 月）达到最高点，市场份额达到了 17%。但是在 Terra 崩溃了之后，$UST 迅速归零，去中心化稳定币的份额也逐渐减少。

主要的中心化稳定币包括 $USDT、$USDC 和 $BUSD。由于监管方面的原因 $BUSD 自 2023 年 2 月起不再增发 $USDT 和 $USDC 势将形成双足鼎立的局面。二者之中 $USDT 目前小幅领先。

去中心化稳定币也是双足鼎立，不过 $DAI 的领先优势要大得多，它比 $FRAX 大五倍。

然而这俩名义上的去中心化稳定币更像是换了个壳的 $USDC。在硅谷银行引发$USDCC 价格下跌后，$DAI 和 $FRAX 的价格同步下跌，因为这俩稳定币背后的抵押物绝大部分就$USDCDC。

通过目的来给稳定币分类而不是发行商给我们提供了另外一个视角。纯粹型稳定币发行商专注于稳定币的铸造和销毁。而应用稳定币发行商的主业是开发加密协议，并通过发布原的稳定币来配合其主要产品。

因为有天然的应用场景，应用稳定币的普及之路更容易，增长潜力更高，$BUSD 和 sUSD 就是证明。

Curve 的 crvUSD 和 Aave 的 $GHO 是将改变行业格局的两个即将推出的应用稳定币，因为它们每个都有数十亿的 TVL 准备用作抵押品。

然而，如果我们把 ETH 也纳入考虑范围，那么 ETH 可能才是 Crypto 一直在试图创造的那个货币。

下载阅读完整报告以了解有关稳定币现状和前景的更多信息。