前两天矿池大佬江卓尔的一个回答引发了大家的一些关注，它的问题是这样的：现持有500万人民币在手，是在深圳先行示范区买一套房子还是购买50个比特币，哪个增长空间大，请朋友们给点建议。不同阶段的我会有不同的回答，现在阶段的我（江卓尔），回答是：2、房子抵押贷款，必须先息后本，贷款成数优先，最好想办法高评高贷到8成，利息不离谱都行。3、贷款出来买币，买币比例见（另一篇文章中提到的40%的 BCH，30%的 BTC，20%的 ETH，10%的创新币种）。4、币买了放冷钱包，日常消费（和还贷款利息）时抵押小部分币借人民币。A、最好情况，币房皆涨：人民币负债大幅贬值，免费花天酒地的感觉不要太爽。B、次优情况，币涨房跌（或平）：效果比A略差（币贡献主要涨幅和利润）。C、次优情况，币跌（或平）房涨：房子二押（把增值部分再次抵押）贷款，继续抄底币。D、次优情况，币房皆平：有房住有钱用，心态好，慢慢享受，慢慢等。E、最差情况，币房皆跌：币的杠杆低，爆不了仓。房子无所谓，老老实实上班赚钱减少现金流负数。甚至可以自己租差房子，原房子出租补现金流。为什么不全款买币？理论最高收益是更好，但住不好、没钱花，心态差，耗不起，哪里拿得住100倍涨幅？什么时候你开始考虑这种复合策略（综合考虑利润、风险、反脆弱性、心态，使用多种投资标的 + 金融手段），那你的投资水平就入门了。咱们先不讨论这其中的可行性细节，比如房子抵押是否能贷到8成，比如那个配仓比例是否合理等，而是来讨论下这个问题的前提。语言中，讲观点很容易，下定义却很难，为什么？因为观点可能会忽视或隐藏很多前提，也就是说大部分观点（甚至全部），都是可以进行辩论的；而一个（严谨的）定义不能，它包含了所有的可能性，即在所有的可能性下，解释都成立。所以你跟学哲学的人说话，会觉得他们很讨厌，因为他们喜欢下定义，你一句话他们可以顺着找出很多问题来反问你，这点像是计算机。说回开文那个问题，因为缺少几个重要前提，造成了江卓尔这个回答就只能是个值得学习和参考的复合策略举例。1、题主是否单身，如果结婚有没有孩子，如果有孩子孩子多大？这500万是自己赚的，还是父母的老本？这都涉及到后期的操作心态，一个吃饱全家不饿的情况最为简单，但巨大的心理压力一般都是周遭环境和亲人给予的，没有人能在这种情况下理性的进行交易，可以做到的只有疯狂的赌徒。家庭多一人便增一个变数，且绝不是1+1=2这么简单，年迈多病的父母，快速成长的孩子，都可能让风险成倍扩大，而这其中的两层杠杆远不会像大佬说的一样那么具有反脆弱性，一旦出现重大问题，很可能杀的你措手不及，且概率很高。2、题主是否已经有房，这500万是为了购置第二套，甚至第三套…房产？虽然大佬最后说了“为什么不全款买币？理论最高收益是更好，但住不好、没钱花，心态差，耗不起，哪里拿得住100倍涨幅？”，但这套房产是否是第一套，也就是“要自己住”的房产，很重要。在最差情况中，“自己租差房子，原房子出租补现金流”确实是个可行的方案，但只针对题主是单身的情况，你很难想象一个有自己房子的人带着自己的老婆孩子出去租差房子，就算老婆理解你，体谅你，你真的会这样做吗？况且，这绝对不是最差的情况…币真的不会爆仓吗？就40%的 BCH，30%的 BTC，20%的 ETH，10%的创新币种这个比例？太乐观了吧，一旦币市陷入大熊，房贷还款出现危机，威胁到了自己的房产，你就等着“家破人亡”吧。3、题主的赚钱能力如何？是否在未来的多年内大概率有稳定持续的场外收入？收入能有多少？这点非常重要，可以说是理论上降低杠杆风险的最重要因素，也是后期交易心态不崩的有力保障，甚至是本题最重要的一个前提条件。如果0收入，就想着靠这500万翻身，那我只能说，这个操作的失败几率非常高；如果一般收入，500万是自己（父母）数十年攒下的（其实也不少了），那我建议起码折半拿来操作，避险一定是首位的，尤其当你堵上全家幸福的时候；如果高收入，赚钱渠道不少，还是个富二代，emmm…可以尝试，只是配仓比例在斟酌斟酌。4、怎么买？什么时候买？是资金直接全部入场？还是按节奏定投？假设你单身无忧，已经下定决心玩命一博，那么在获得资金后，如何买币也是要慎重考虑的，相比配仓，购买时机更是重要的一环，上篇“交易的格斗术”（点击查看）中，老白也说明了格斗中最重要的两点：“立回”和“择”，即观察与择时。我们也许能预测趋势，但无法确定趋势到来的时间，正因为这点，最好的策略依旧是按节奏定投，直到趋势来时在择时大量配仓买入。
这里说点题外话，狗哥那边最近有关“K线是否有用”产生了激烈的讨论，老白的看法是：当然有用，但仅用在复盘，且未来它在复盘中的作用会越来越小。
唐太宗说过：以史为镜，可以知兴替。兴替便是指趋势，是大局观。读史使人明智，复盘（看K线）是验证和纠正自己交易策略的不二法则，而并非预测马上“会涨还是会跌”的小聪明。那为什么K线现在依旧如此受人追捧，是因为它确实反映了一定的交易状态和心理，且数据（图表）这东西很唬人，尤其对新手，很容易造成不明觉厉的假象。传统经济学中，交易者通常是被设定为理性的，但近些年经济学家们越来越觉得不对，因为他们曾经预测的未来经济走势不是现在这样啊，于是越来越多的经济学家开始利用全球大数据来进行复盘，并开始把交易者设定为非理性，经济学理论也在迎来一场大更新。在仍旧“消息面至上”的币圈，这点尤甚，一个看似无足轻重的消息都可能带来一场暴涨/暴跌，更别说单个项目，你不做到24小时在线，恐怕经历一次“大错过”就会心理崩溃。看到这，也许有老铁会问了，你这文章跟标题中的“敢于止损，敢于空仓并持有现金，是择的基本要求“有啥关系啊？当然有关啦，我从来不做标题党，老白认为，无论前提怎样，叫别人“梭哈”都是极不负责任的行为，持有现金流是非常重要，币本位是未来的事情，且真正实现的概率并不大。可以这么说，持有一个小仓位，都会对行动力有巨大的影响，无形中增加心理上的成本，出现大机会需要换仓的时候，因为要承受亏损会让人非常的犹豫。所以学会如何止损是交易中最最重要的一点，在市场没有证明你是正确之前，我们都必须都要假定我们是错的，直白点，什么是最差的情况？最差的情况就是你的币全部打了水漂，归零了，丢了，没了，你怎么办？在拟定的点敢于止损，敢于空仓并持有现金，是择的基本要求，你才能有机会继续选择，亏点钱不怕，史上哪个大佬没亏过，牛顿炒股亏掉了10年年薪，只要你及时止损就不丢人，就还有机会。《华尔街幽灵》（原名幽灵的礼物）是一本专业的“止损之书“
“抵房投资”的成功者有吗？当然有，但凤毛麟角，且不可否认他们的成功含有运气成分，加上自身各项能力和条件就不弱，失败也留有一定余地，即使这样，跳楼自杀的也不在少数。交易不是一个优势游戏，如果你没有被证明是胜利者，你就是一个失败者。我们更多的是要在一次次交易中寻得自己的方法，老白没听说过跟着交易员操作能发财的人，他们都是报喜不报忧的典型，真正指引你的该是对趋势，对先机的把控，这其中需要的是对信息细节的放大和敏锐又耐心的等待。最后，江卓尔大佬的这种复合投资策略和多维思考角度，还是值得我们每个投资者学习的，别照着做就好。附：有关配仓比例的文章
https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404411014899695739
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